国际：海外疫情继续扩散，欧洲管制措施升级，欧美股市大跌。上周海外日均新增49.2万人，环比升8000人左右，最近三日日均54万人，继续创新高。欧洲扩散尤为迅猛，法国、英国、德国等大型经济体担忧疫情的快速扩散可能导致医疗体系崩溃，进而采取了类似3月4月的严厉封锁措施，包括餐厅等全面关闭，受此影响，欧洲股市大跌，并带动包括美股、原油等全球资产价格大跌。

万家基金认为疫情的复杂化显著增强了资本市场的不确定性，但欧洲疫情扩散难以造成类似今年3月的剧烈资本市场影响，当前全球工业活动比较正常(10月的欧美制造业PMI仍较正常)，服务业一定程度上受到了负面冲击，但主要集中在欧洲，而且受损程度也小于之前。另外，资产价格经历了3月后的V型走势之后，市场也有一定的学习效应。

国内经济：PMI超预期。10月中国官方制造业PMI为51.4，高于市场预期，略低于9月的51.5，连续4个月维持在51上方，显示经济延续复苏态势。结构来看，新订单和新出口订单均保持强劲，生产略回落，企业库存明显下降，价格上涨，是一个不错的组合。此外，非制造业PMI为56.2，继续改善，升至2020年最高位。往后看，考虑到消费的继续恢复、社融的滞后效应，以及制造业内生的高景气，预计经济将继续复苏，短期海外疫情的爆发只会阶段性的干扰经济预期，不会明显打断复苏进程。

万家基金表示，未来一段时期，需要关注的因素包括：海外疫情进展，11月3日美国大选，本周四美联储议息会议。

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